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所谓“沪伦通”,是指上海证交所和伦敦股票交易市场的互联互通。符合条件的两地上市公司,可以发行存托凭证(DR)并在对方市场上市交易。在10月证监会发布试行版监管规定不久后,“沪伦通”已箭在弦上。

第一财经记者从参与“沪伦通”的机构人士处获悉,12月14日将在伦敦举办沪伦通揭牌仪式,届时上海证券交易所(下称“上交所”)相关人士会出席,并将公布入选的中、英企业名单,预计分别在10家左右,而正式“通车”、交易或将等到1月后。

第一财经记者也从相关券商人士处获悉,券商近期都已经开始了针对“沪伦通”业务的人员培训以及经纪业务测试。

上交所国际发展部总监傅浩近期在接受第一财经记者采访时表示,“沪港通”曾被英国《金融时报》誉为欧元诞生以来最大的金融创新,其将两个市场高度贯通。而“沪伦通”的问题则在于时差。

“如果要复制‘沪港通’模式,那么唯一的办法可能就是让全市场加班,但这并不可行,而替代方法就是通过DR(存托凭证)来间接实现。但‘沪伦通’的特点并不仅仅在DR的双向上市,否则不能叫做‘通’。‘沪伦通’在DR和基础证券之间建立了很好的双向转换机制,两者可以较为方便地相互转换,是一个很好的制度安排”。

记者获悉,“沪伦通”将在不突破中国境内资本管控的前提下,实现存托凭证和基础证券之间的转换。上交所此前也表示,“沪伦通”东西双向业务都允许DR与基础股票按既定比例互相转换,这是实现两地市场互联互通的主要方式,有利于市场自主调节DR供需,保持DR与基础股票的价格联动。

鉴于GDR(全球存托凭证)可转换为A股在境内市场流通,为防范监管套利,兼顾商业可行性,对GDR的发行条件、发行价格、限制兑回期以及参与GDR跨境转换的境外券商和存托人都作了规定。比如,一方面,境内上市公司以其新增股票为基础证券发行GDR时,发行价格按比例换算后原则上应不得低于定价基准日前20个交易日基础股票收盘价均价的90%;另一方面,在境外首次公开发行的GDR自上市之日起120天内不得兑回为A股。

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